תומאס דניאלס
ב-29 ביולי 2025, אישרה רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) את השימוש במנגנוני יצירה ופדיון בעין עבור כל מוצרי ה-ETP הנסחרים בבורסה (ETPs) של ביטקוין ואת'ריום. בעבר, משתתפים מורשים יכלו ליצור או לפדות מניות רק באמצעות מזומן, בניגוד ל-ETPs של סחורות אשר הסתמכו זה מכבר על העברות בעין.
למה זה משנה
- עלויות נמוכות יותרהיכולת להחליף מניות ישירות בנכסי קריפטו כמו ביטקוין או את'ר מבטלת את הצורך למכור נכסים בשוק הפתוח, מה שמפחית את העמלות וההפסדים.
- גמישות משופרתהתאמה זו עם קרנות סל מסורתיות של סחורות משפרת את ניהול הנזילות והיעילות התפעולית עבור מנהלי קרנות ומשתתפים מוסדיים.
יו"ר ה-SEC, פול ס. אטקינס, הדגיש כי יצירת מסגרת רגולטורית מתאימה לנכסים דיגיטליים היא אבן יסוד במנהיגותו. "כללים חדשים אלה יהפכו את קרנות הסל"פ בקריפטו לפחות יקרות ויעילות יותר", אמר. ג'יימי סלוויי, מנהל חטיבת המסחר והשווקים של ה-SEC, ציין כי מודל ההשקעה בטבע מציע יתרונות משמעותיים לאורך כל שרשרת ההשקעות.
מומנטום רגולטורי ומדיניות
האישור משקף שינוי רחב יותר במדיניות הקריפטו של ארה"ב, שמחוזק על ידי סדרה של פעולות חקיקה פרו-תעשייתיות בשנת 2025. הצעות חוק אחרונות שאושרו על ידי הקונגרס עוסקות במבנה שוק הנכסים הדיגיטליים, ברגולציה של מטבעות יציבים ומגבלות על יישום מטבעות דיגיטליים של בנקים מרכזיים.
נציבת ה-SEC, הסטר פירס, הודתה בעבר בעניין הגובר בשוק במנגנוני השקעה בעין במהלך כנסים בתעשייה, והצביעה על ביקוש מוסדי מוגבר לגמישות בפעילות קרנות קריפטו.
דינמיקת שוק סל הקריפטו
- תעודות סל של Bitcoinנכון לסוף יולי 2025, קרנות סל ביטקוין אמריקאיות משכו כ-54.98 מיליארד דולר בזרימות נטו, כאשר סך הנכסים המנוהלים עלה על... 153.2 $ מיליארד.
- ב-29 ביולי לבדו, קרנות סל של ביטקוין רשמו זרימות של 157 מיליון דולר, בעוד שקרנות סל של את'ריום משכו 65 מיליון דולר, מה שהדגיש את העניין המוסדי המתמשך.
- תעודות סל של Ethereumסך הנכסים המנוהלים חצה את רף ה-11.2 מיליארד דולר, נתמך על ידי רצף של 17 ימים של זרימות חיוביות.
התלהבות המשקיעים חפפה לשיאים של כל הזמנים בשווי מטבעות קריפטוגרפיים. ביולי 2025, מחיר הביטקוין זינק לטווח שבין 118,000 ל-123,000 דולר, כתוצאה מביקוש לקרנות סל וצבירה מצד "לווייתנים" מוסדיים.
