תומאס דניאלס
סוחרי את'ריום הפנו את תשומת ליבם ל"צלב הזהב" השורי בגרפי המחירים, המבשר על זינוק פוטנציאלי לכיוון 3,200 דולר. עם זאת, הסנטימנט בשוקי החוזים העתידיים והאופציות מצייר נרטיב זהיר יותר.
הסתייגויות של ניצוץ טכני לעומת נגזרים
לאחר עלייה מ-2,375 דולר לעלייה של מעט פחות מ-2,600 דולר, ETH נתקל בהתנגדות ברמה של 2,600 דולר. הופעתו של הצלב הזהוב - שבו ממוצע נע לטווח קצר חוצה את ממוצע נע ארוך יותר - מאותתת על פוטנציאל למגמת עלייה מתמשכת. אנליסט הרשת המהולל MerlijnTrader תיאר את המעבר ביום רביעי כ"אות ברור" לכך ש"שווקי שוורים נוטים להתחיל" סביב יישור טכני זה. עם זאת, כאשר מעריכים מיצוב ממונף, זהירות גוברת.
בדרך כלל, שוק שורי רואה חוזים עתידיים חודשיים הנסחרים בפרמיה שנתית של 5%-10% על מחירי הספוט. פרמיית החוזים העתידיים של את'ריום נותרה מתחת ל-5%, אפילו במהלך העלייה האחרונה - בניגוד לאות של 26 בינואר, כאשר ETH ריחף סביב 3,300 דולר, במקביל להשקת מטבע סולאנה.
במקביל, נטיית הדלתא של אופציות ETH - אשר מודדת את הפרמיות ביחס לרכישות אופציות - עומדת על 1% ניטרלי, הרבה מתחת לסף הדובי של 6% וללא שינוי מאז השבוע שעבר. מאזן זה מצביע על כך שסוחרים תופסים את העלייה והירידה כסבירות באותה מידה, מה שמחזק את הזהירות לגבי הצעד הבא של ETH.
מערכת אקולוגית שכבה 2 צומחת, אך הביקוש ל-ETH מתעכב
התרחבותה של את'ריום לרשתות שכבה-2 - כמו Base, Arbitrum, Polygon, Optimism ו-Unichain - הגבירה את פעילות היישומים המבוזרת. עם זאת, ההשפעה האמיתית לא תורגמה לעלייה בביקוש ל-ETH. עמלות עסקה על rollups נותרות נמוכות, מה שמגביל את שריפת ה-ETH וכתוצאה מכך ביקוש מושתק בשרשרת.
ויקטור בונין, מומחה הפרוטוקולים של Coinbase, זיהה בעיה מתמשכת: תמריצים מקוטעים בין פלטפורמות שכבה 2, מה שהוביל לפיתוח מבודד ולא לסינרגיות כלל-אקולוגיות. הוא טוען שהאקולוגית זקוקה לתיאום והכוונה פעילים יותר מצד קרן את'ריום.
סולאנה סל משפיעה על סנטימנט ה-ETH
אז הגיע מקור חדש ללחץ תחרותי: השקת קרן הסל הראשונה של סולאנה בארה"ב ביום רביעי. לא רק שהסיטה את תשומת ליבם של המשקיעים מאת'ריום, אלא גם הציעה תגמולי הימור מובנים - תכונה שאת'ריום טרם הצליחה להשתוות לה.
בינתיים, נתונים של אנליסטים ברשת מגלים כי Solana DApps עקפה את Ethereum בהכנסות חודשיות ב-1.3 מיליארד דולר. כפי שסיכם משתמש ה-X R89Capital: בעוד ש"מערכת האקולוגית של שכבה 2 נבנתה נכון", היא "לא הייתה אופטימית עבור ETH".
קח אחרון
למרות צלב זהב מבטיח, את'ריום מתמודדת עם קשיים. פרמיות חלשות על חוזים עתידיים, הטיה של אופציות ניטרליות, מונטיזציה מקוטעת של שכבה 2 ותחרות גוברת על סל סולאנה, כל אלה מצביעים על תחזית שוק זהירה. עלייה ל-3,200 דולר תלויה לא רק במומנטום טכני - אלא גם בכך שאת'ריום מספקת תועלת מוחשית ותמריצים למחזיקי ETH.
