תומאס דניאלס
את'ריום (ETH) חוותה עלייה חדה, וזנקה בכמעט 20% לאחר היישום המוצלח של שדרוג Pectra המיוחל ב-7 במאי 2025. העדכון, המאחד את המזלגות הקשיחות של פראג ואלקטרה, הציג שיפורים קריטיים, כולל מגבלות ה-staking המוגברות, פונקציונליות משופרת של הארנק ושיפורי מדרגיות רחבים יותר שנועדו לחזק את יעילות הרשת.
מומנטום שורי זה דחף את מחיר ה-ETH מכ-1,940 דולר ל-2,330 דולר בתוך תקופה של 24 שעות, מה שמייצג את העלייה היומית המשמעותית ביותר שלו מאז 2021. לצד הזינוק במחיר, הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים של ETH עלתה ב-21%, מה שהדגיש עלייה ניכרת בפוזיציות לונג. כתוצאה מכך, למעלה מ-750 מיליון דולר בפוזיציות שורט נמכרו, מה שמסמן שינוי מכריע בסנטימנט השוק.
אנליסטים בשוק מייחסים את העלייה הזו לשילוב של זרזים. מעבר להתקדמות הטכנית שהוצגה באמצעות פקטרה, התפתחויות מקרו-כלכליות רחבות יותר חיזקו את אמון השוק. הסכם סחר רשמי חדש בין ארצות הברית לבריטניה, הכולל מכסים מופחתים על מכוניות בריטיות ופלדה, תרם לשיפור סנטימנט המשקיעים. יתר על כן, רכישת פלטפורמת נגזרות הקריפטו Deribit על ידי Coinbase תמורת 2.9 מיליארד דולר מסמנת איתות משמעותי לאמון מוסדי גובר במגזר.
למרות העלייה, המעורבות המוסדית נותרה מתונה. קרנות סל של את'ריום ספוט רשמו זרימות עקביות של הון, עם משיכה מצטברת של 41.1 מיליון דולר במהלך ה-7 וה-8 במאי. התנהגות זהירה זו מצביעה על כך שמשקיעים מוסדיים נוקטים בגישה של "המתנה וראייה", גם כאשר ההתלהבות הקמעונאית גוברת.
מבחינה היסטורית, את'ריום הציגה ביצועים חזקים ברבעון השני, עם תשואה ממוצעת של 2% מאז 62.2. אם דפוס זה יימשך, ETH עשוי להגיע ל-2013 דולר עד סוף יוני. עם זאת, הפער הקיים בין אופטימיות קמעונאית לבין ריסון מוסדי עשוי למתן מסלול זה.
בינתיים, שוק הקריפטו הרחב יותר שיקף את עליותיה של את'ריום. ביטקוין (BTC) חזר לרמת 100,000 הדולר בפעם הראשונה מזה למעלה משלושה חודשים, עם עלייה של 3.59% באותו חלון של 24 שעות. שווי השוק הכולל צמח ב-4.95%, ומדד הפחד והתאוות הבצע של הקריפטו טיפס שמונה נקודות ל-73, ונכנס לאזור ה"חמדנות" - מה שמדגיש עוד יותר את השינוי בסנטימנט המשקיעים ברחבי המגזר.
